买100只股票的人蠢?还是买100只基金的人更蠢?

来源:当代财经网时间:2022-05-14 19:26:00
买100只股票的人蠢?还是买100只基金的人更蠢?

有许多投资者持有大量股票。

我曾经遇到一个网友,他骄傲的说自己拥有50只股票,他简直就是基金经理!

还有更极端的人,持有100多只股票,让我眼花缭乱!

如果你觉得买这么多股票很搞笑,如果有人买100只基金呢?

这些人买那么多股票或者基金,其实心里都有一个共同的声音:分散投资,降低风险。

这些人大多是投资知识和经验非常少的人。他们认为多买可以分散风险。

那么问题来了,谁比买100只股票和100只基金的人更傻?

这个问题以后再讨论吧。首先,我们来看看多元化的原因是什么?

第一,分散投资是为了防范个股风险。

股票市场有两种风险:市场风险和个股风险。

个股风险是指个股遭遇黑天鹅,公司基本面恶化,导致股价大跌。比如恒瑞医药被收了;遭遇了诺基亚苹果的暗袭;三鹿毒死了人;国内服装企业遭遇海外企业竞争;上市公司财务造假等等。

更严重的可能导致企业直接破产或退市。

个股是不能完全避免的,不要想当然的认为买的股票会一直涨。相反,我们买的一些股票肯定是暴跌,亏到裤子里了。

但是这种损失必须被投资者接受,我们唯一能减少这种损失的方法就是分散投资。

股票是一种上涨无限,下跌有限的资产。如果是大买卖,那就亏了。但是,很多股票涨了几十倍,几百倍。如果你抓到了一百倍的牛股,你其他的股票就全亏了,还赚钱。

换句话说,如果你买了一只股票,个股的风险是无法避免的。但是买多了就可以有效避免了。

市场风险是指股票市场整体下跌,可能由高估值、经济危机、流动性危机、通货膨胀、战争等引起。

这种风险是系统性的,再多的分散也无法避免。比如今年a股的下跌就是系统性风险。大部分人的投资组合整体基本只能亏钱!

这种系统性风险虽然不能通过分散来化解,但是只要你的资金没有期限,过一段时间自然会涨回来。

换句话说,系统性风险可以通过时间来化解。所以不要在大熊市操作。当整个股市不景气时,亏损是正常的。这个时候我还在想着赚钱,就是找死。我们能做的就是等待,随着它下跌,当它几乎下跌时,我们将使用我们的债券或现金来弥补我们的头寸。

另外,股市的这种系统性风险是不可预测的,所以进入股市的钱一定是长期不用的闲钱。否则可能会失血!

上面写着股票。资金呢?

如果是沪深300、创业板等宽基指数,没有个股风险,因为是一篮子股票,已经足够分散。

但行业指数不一定。一个行业毁了就爽了,比如之前的教育培训行业。医学呢?你不能说不,但可能性很小。只是未来的增长可能会受到限制。

但所有的基金都无法避免系统性风险。比如今年的下跌,绝大多数基金都是暴跌,之前的明星基金跌幅大多超过40%!不比个股好。

还有一个办法可以化解股市的系统性风险,就是分散大类资产,比如同时持有股票、债券、现金、大宗商品、黄金、房地产等。

所有资产都下跌的情况很少见。如果真的发生,估计会是世界级的灾难。到时候你持有现金就没用了!

比如这次暴跌,如果你持有债券,你会很开心!像我这种对房子没什么特殊感情的人,甚至卖掉了其中一套,准备抄底股市。

总而言之,股票多元化是为了防范个股风险;大规模的资产多元化是为了防范系统性风险。

第二,普通投资者持有股票的最优数量为8-20只。

只持有一只股票,踩雷就是灾难。

可以持有多少股票来化解个股风险?

有一个常识:

持有4只股票可以消除个股68%的风险;持有8只股票可以消除个股83%的风险;持有16只股票可以消除个股91%的风险;持有32只股票可以消除个股96%的风险。

也就是说,持有8只以上的股票,对化解个股风险作用不大。

但是,一个人的精力是有限的,不可能知道所有的股票。我们能完全了解的股票只有20只。

因此,普通投资者持有股票的最佳数量为8-20只。

如果你持有30只股票,整体波动和大盘差不多。

我随机设置了一些筛选条件,选了63只股票。筛选条件是:

2010年至2012年的毛利率gt;30%;2010 -2012年净利率gt;15%;2010年至2012年的Roegt10%;2012年的佩尔特;20;然后取出ST,筛查结果见下图。

如果我们平均买入这些股票,从2013年到2022年4月29日,10年后我们会得到多少?

收益247%,年化收益率9.5%。

在这个区间内,沪深300的收益是96%,创业板是220%。

收益率和创业板差不多。不过注意,这仍然是故意添加筛选条件选出的股票。结果比指数好不了多少。

这充分说明,普通投资者分散投资20只股票就够了。

如果股票太多,你对每只股票的研究不够深入,收益反而会差一些。

想要超越指数的收益,就要进行集中投资,而集中投资的前提是对上市公司有深入的了解!不然还不如直接买指数。

第三,一眼识别基金经理的伎俩

一些基金经理持有几十只或几百只股票。遇到这样的基金经理,应该直接扇他一巴掌。

这么多股票,它的表现其实和指数差不多。说白了,他就是在复制指数的表现。

业内对基金经理的评价是基于相对业绩,即收益与指数的对比。

只要他们的表现接近指数,虽然不能很亮眼,但也不会排在最后。

但是作为一个公民,你需要知道。既然他的表现和指数差不多,为什么不直接买指数呢?主动型基金的管理费是1.5%,指数型基金只有0.5%。

那么,专心投资的基金经理就一定好吗?不一定是这样的!

如果经理有幸踩准了当时股市的风格,集中投资会有非常好的表现,但如果没有踩准方向,就会跌得很酸,远远超过大盘的平均跌幅。

今年的新能源、半导体等热点完美诠释了这个道理。

如果一个基金经理长期坚持集中投资,能够很好地控制回撤,并且有十几年的优秀历史业绩,我们可以勉强说他是一个好经理。

所以,基金经理是否专心投资是一把双刃剑,需要一双慧眼才能发现优秀的经理。

但至少我们知道,过度分散投资的基金经理肯定是平庸的。他们收取更多的管理费,但他们在复制指数的表现。

可悲的是,中国的基金经理越来越平庸,仓位越来越分散。

为什么?

因为a股的结构在变,机构越来越多。所以要打败指数越来越难了。然后这些管理者会越来越多地复制指数。

这种现象在美国尤其明显,美国是一个高效率的市场,散户很少。所以基金的平均仓位是100-150只股票!

4.谁更蠢?

谁比买100只股票和100只基金的人更傻?

两种人都傻!

如果买入后不卖出,长期持有,这两个人最后的收益连宽基指数都比不上!

但如果他们继续做乐队,那几乎肯定会是大亏!

如果非要比较这两类人,买100基金的人更傻!

因为基金的手续费和管理费比较贵。

花这么贵的费用,在市场上随便买100只股票,不是很傻吗?

动词 (verb的缩写)摘要

本文主要讲分散投资的知识,给大家总结了七点:

1.分散股票投资可以规避个股风险,但无法规避系统性风险;

2.系统性风险可以通过时间和大类资产的多元化投资来化解,所以不要只买股票,还要买债券、黄金等资产;

3.基金通常没有个股风险,只有系统性风险,但行业基金可能会被行业毁掉;

4.普通投资者的最佳持股数量为8-20股;基金中持有股票最好不要超过10只;

5.对基本面和估值有深入研究的集中投资可以增加收益,过于分散的投资赢不了指数;

6.过于分散的基金经理在耍流氓,骗基民的管理费,却抄袭指数的业绩;

7.集中投资的基金经理有时让你感觉很好,有时让你感觉想哭。识别优秀的管理者是非常困难的!

主动打赏,1分钱是默默支持,哈哈!

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