锂电铜箔行业扩产潮起！诺德股份投建10万吨超薄项目产能激增330%明年或

不考虑下游需求，锂电池上游材料的扩张节奏从未停止。

5月12日晚间，诺德公告称，公司与江西省贵溪市人民政府拟签署《超薄锂铜箔建设项目投资协议》，投资建设年产10万吨超薄锂铜箔生产基地。该项目的注册资本为25亿元。

目前国内主要以6μm和8μm锂离子铜箔为主，但为了提高电池的能量密度，4.5μm超薄锂离子铜箔逐渐成为国内主流锂离子铜箔生产企业的重点，甚至一些赛道外的企业也开始涉足超薄锂离子铜箔项目。例如，杭州电气股份有限公司近日宣布，将投资约50亿元在江西省南昌市小榄经济技术开发区建设超薄锂离子铜箔。

由于近期下游需求疲软，铜箔加工费和市场报价开始降低。

据百川福数据显示，5月13日，8μm/电池级铜箔主流市场价格为10.7-11.1万元/吨，6μm/电池级铜箔为11.7-12.1万元/吨，4.5微米/电池级铜箔为14.3-15.3万元/吨。

如果未来下游锂电池行业需求不及预期，铜箔加工费持续低迷，这些扩建后的锂电池铜箔企业该如何消化和扩大产能？

诺德股份的产能翻了一番。

诺德股份5月12日晚间公告称，“超薄锂电池铜箔建设项目”将分两期建设。其中，一期计划建设5万吨超薄锂电池铜箔生产线，一期计划2022年开工建设。预计2023年投产2万吨，2024年投产3万吨，总产能5万吨；二期项目预计2025年开工建设，建成后总产能10万吨。

此前，诺德股份曾于2022年1月17日披露，拟与湖北省黄石市黄石经济技术开发区管委会、铁山区人民政府签订《项目投资合同》，投资建设诺德10万吨新建铜箔生产基地，注册资本35亿元。其中，一期计划建设5万吨高端锂电池铜箔、5G高频高速线路板用标准铜箔和10万吨铜基材料生产线。一期计划2022年4月前开工建设，预计2023年6月前投产；二期将根据市场供求情况及时开工建设。

根据诺德2021年年报，其青海铜箔基地产能为3.5万吨/年，惠州为0.8万吨/年，总产能为4.3万吨/年。如果青海和惠州两个铜箔生产基地建成，将达到8.5万吨/年。

“按照诺德的这一规划速度，到2024年底，其锂电池铜箔产能将达到18.5万吨，较2021年底的4.3万吨增长330%。这个扩张速度还是很快的，有点超出预期。”某券商新电气行业分析师给21世纪经济报道记者算了一笔账。诺德股份未来三年的复合增长率约为63%。“而我们预测未来三年全球锂电池铜箔需求最多以年均30%的复合速度增长，诺德股份的产能增速将是下游需求的两倍以上。更何况诺德在湖北‘根据市场供求’开工的5万吨产能还不算。”

目前，诺德股份主要从事电解铜箔的研发、生产和销售。其产品主要用于制造动力锂电池，少数用于消费电池和储能电池。是国内知名的新能源锂电池材料领先供应商。

尤其是2021年，诺德股份取得了上市以来最好的业绩。其中，公司营业收入首次突破40亿元，归母净利润也首次突破4亿元，这都得益于2021年锂电池需求的爆发。

随着产能扩张的加速，未来诺德股份该如何消化这些产能？5月13日，21世纪经济报道记者向诺德股份董秘王汉多发送采访邮件，同时致电诺德股份证券部。一位工作人员说，“我会提醒领导看邮件，但不知道他们会不会回复邮件。”

截至发稿，21世纪经济报道记者尚未收到王汉多的采访回复。

锂铜箔生产正在扩大。

根据电子铜箔的信息数据，2021年，国内电解铜箔新增年产能约11.6万吨，总年产能将达到72.12万吨。其中，新增锂电池铜箔产能8.7万吨；随着2.9万吨电子电路用铜箔产能的增加，行业处于高度景气状态，铜箔行业整体延续了2020年以来产销两旺的良好发展势头。

根据诺德的想法，“项目建成后，公司经营业绩将实现有效增长，公司的市场规模和可持续盈利能力将进一步增强。”

实际上，诺德并不是唯一一家扩大锂电池铜箔生产的公司。

未来智库研究显示，从锂电池铜箔产能增量来看，2022-2023年主要增量也来自中国大陆和南韩。2022年锂电池铜箔产能增量18.34万吨，其中中国大陆占比88%。2023年锂电池铜箔产能增加19.75万吨，全部来自中国大陆。

2022年4月21日，钟毅科技在创业板上市。除补充流动资金外，公司本次IPO募集资金主要投向“年产1万吨高性能电子铜箔生产建设项目”。

4月20日晚间，世纪佳缘科技披露《向特定对象发行股份募集说明书(修订稿)》，拟募集资金47.22亿元，其中29亿元将用于投资约4.6万吨“高性能锂电池铜箔投资项目”。

九江德福科技股份有限公司近日提交招股说明书拟在创业板上市，2022年4月21日完成财务信息更新，拟募集资金12亿元，其中6.5亿元用于2.8万吨/年高档电解铜箔建设项目，1.5亿元用于高性能电解铜箔研发项目。

2022年1月27日上市的铜冠铜箔8.13亿元将用于“年产2万吨高精度储能用超薄电子铜箔项目(二期)”。

与此同时，赛道外选手杭州电力股份有限公司近日发布公告称，拟投资约50亿元建设超薄锂电池铜箔项目。“公司前期筛选了大量业内人才，通过慎重选择，确定了一支具有多年铜箔项目设计、工艺路线、制造、技术创新的优秀团队。其中，核心团队成员拥有超过25年的行业从业经验和行业内多家优秀公司的业绩经验。同时，他们在6-8μm锂铜箔领域深耕多年，在4.5μm铜箔的工业工艺应用方面也做了一些探索。"杭州电力有限公司相关负责人在接受21世纪经济报道记者采访时表示，公司在引入优秀且经验丰富的团队后，相信可以稳步推进项目，打造优秀的产品。

中信证券在研报中指出，由于大量锂离子铜箔企业产能扩张和传统铜企业“跨界”参与铜箔行业竞争，预计2023年锂离子铜箔产能将达到91万吨，导致全球锂离子铜箔产能过剩达到14.5万吨，行业供需格局趋于宽松。

“未来两年锂电池铜箔行业的供需格局肯定会走向宽松阶段，锂电池铜箔厚度会从8μm过渡到6μm再发展到现在的4.5 μ m，行业已经在积极推进3.5μm铜箔的RD和生产。所以未来谁的技术更新迭代速度快，谁就能获得更高的市场份额。”上述某券商新电气行业分析师告诉21世纪经济报道记者，随着电动汽车和储能行业的快速发展，以及电动汽车续航里程需求的不断增加，以4.5μm为代表的高性能超薄铜箔行业可能会有中长期增长。

傅颖的观点是，需求侧动力电池企业开工负荷不高，市场需求减弱，电池企业加工费价格较低，部分中小型锂电池铜箔企业被迫降价签单。“铝箔打标的市场需求也较差，前期下游企业短期补货很难说明市场。并且上游成本再次承压。如果电解铜价格继续下降，铜箔的市场价格也会下降。”