对个人养老金基金“亏转盈”的三点思考

许久未打开个人养老金账户的杨先生近日惊喜地发现，自己曾一度亏损的个人养老金，目前已实现近15%的盈利。统计数据表明，杨先生个人养老金账户的“盈亏逆转”并非个例，而是当前市场的普遍现象。Wind资讯数据显示，截至9月17日，98%的个人养老金公募基金产品自成立以来收益率为正，此类产品成立以来的算术平均收益率达15%，其中67%的产品净值涨幅突破10%。

目前，我国个人养老金产品已形成储蓄类、基金类、保险类、理财类四大品类。在这四类产品中，基金类产品因与资本市场直接挂钩，波动幅度最大。在个人养老金制度实施初期，部分基金产品曾遭遇短期净值波动的困境；叠加公众对“个人自愿缴费、自主选择产品”这一新型养老模式的认知不足，市场一度出现“开户热情高、投资意愿低”的矛盾。彼时，不少投资者提出疑问:个人养老金基金真的能为养老储备“添砖加瓦”吗？如今，时间不仅给出了有力的答案，更扭转了人们对持有个人养老金基金的初始印象。

在笔者看来，个人养老金基金产品净值的增长，既是今年以来资本市场回稳向好的直接体现，也源于“长期投资、复利增值”的制度设计底层逻辑。个人养老金基金长期投资价值的逐步显现，有望对壮大我国养老第三支柱产生显著的“催化效应”。对投资者而言，若想乘势完善自身养老规划，宜从以下三方面着手。

一是深化制度认知，主动参与养老规划。个人养老金制度于2022年底启动实施，彼时资本市场正处于震荡调整阶段，基金产品收益大多不及预期，这也在一定程度上加剧了居民对个人养老金制度的观望情绪。但近三年来，个人养老金制度持续优化，包括实施范围拓展至全国，覆盖人群大幅增加；资管机构持续增加，投资产品的类型与数量更加丰富，为投资者提供更多元的选择；领取情形进一步增加，制度灵活性显著增强等。

可以预期的是，个人养老金制度仍将持续迭代升级，未来可能在年度缴费额度、投资产品范围、税收优惠力度等多个维度进一步优化。对投资者而言，主动参与这一制度，不仅是为未来养老生活未雨绸缪，也是把握长期养老投资红利的重要途径。

二是坚守长期理念，践行耐心投资策略。个人养老金的核心定位是“养老补充”，这一属性决定了其投资需将“安全性”与“稳健性”放在首位。制度设计的初衷，是引导居民对家庭资产进行长期规划，从而构建起居民储蓄与资本市场良性联通的桥梁。监管部门通过明确产品准入标准、限定投资范围等方式，引导资管机构以“长期稳健增值”为目标，研发匹配居民全生命周期养老需求的产品。

对投资者而言，需结合自身年龄阶段、家庭资产规模、风险承受能力等核心要素，合理规划资产配置，善用产品的持有期或封闭期规则，借助制度约束培养长期投资习惯，通过“以时间换空间”实现资产复利增值，真正让投资服务于养老目标。

三是优选专业机构，强化主动管理能力。尽管今年以来A股市场整体走强，但仍有个别个人养老金基金产品业绩不佳，同时，资本市场的天然波动仍可能引发产品短期净值起伏。因此，即便是长期投资，投资者也需要审慎选择投资机构与产品，避免盲目跟风。

面对丰富的投资产品，投资者可遵循“生命周期匹配”原则:年轻阶段适度增配高波动、高潜力的产品，博取长期收益；中年阶段需兼顾收益与风险的平衡，构建均衡配置组合；临近退休阶段则应侧重稳健型产品，守住养老本金。在具体产品选择上，需综合评估投资机构的综合实力、基金经理的投研能力与投资风格，通过主动管理提升投资胜率，而非“闭眼入”。

个人养老金基金交出的亮眼业绩答卷，是市场对我国养老体系改革的“信心投票”。随着时间的沉淀与制度持续优化，个人养老金制度将让更多投资者分享经济转型与制度改革的红利，也将持续激活养老第三支柱的活力。未来，在三支柱协同发展的格局下，我国养老保障体系必将更加坚实。