结构性存款来了，湾区居民新增“跨境理财通”标的

大湾区内地投资者迎来新选择，跨境理财通产品正在持续扩容。

近日，招商永隆银行发布一则《“跨境理财通”条款及细则》修订通知，主要涉及跨境理财通“南向通”的产品范围的调整。

公告显示，该行将“指定理财投资产品”的定义进行了大幅修改，将过去包括主要投资大中华区股票、“非复杂”的基金、“低至中风险”的债券、“不包括结构性存款”等表述一应删除，归为 “本行按监管规定不时许可的理财投资产品”的一句简短表述。修订将于2025年10月27日生效。

“指定理财产品”范围扩大

招商永隆银行是招商银行位于香港的子行； “南向通”指大湾区内地投资者购买港澳机构代销的理财产品的一项机制。上述公告涉及两个问题，一是调整原因，二是“指定理财产品”的范围具体是扩大还是缩小。

对于调整原因，10月15日，招商永隆银行在回应21世纪经济报道记者问询时表示，主要应监管机构对跨境理财通合资格理财产品范围的修订，对原不包括在内的结构性存款的条款进行调整，并纳入指定产品。

此前，该行公示的产品范围包括“人民币、港元和外币存款”的表述，但本次进行了删除。

“指定理财产品”的范围具体是扩大了，因过往‘指定理财产品’明确表示不包括结构性存款。现时，我们把货币挂钩保本投资也纳入为‘指定理财产品’，拓阔客户的理财选择。另外，需注意‘指定理财产品’之风险等级要求是没有变化或改变的。”该行相关负责人向记者表示。

此外，对于“不时许可”的表述如何理解，该行回应记者称，因监管或会不时修改相理财通产品之条件，故该行按此提供相关产品。

所谓结构性存款，是一般性存款的补充形式，常通过挂钩汇率、黄金等标的来提供额外收益。在一定期限内，用户可对挂钩标的进行看涨或看跌。若符合预期，则到期利率上浮；若不符预期，则到期利率较低，有可能低于普通存款利率。本金保障，收益浮动。

此前2024年6月，香港金管局更新了有关粤港澳大湾区跨境理财通的《常见问题》，称与其他相关监管当局进一步协商后，新增第14条“容许符合特定条件的标准结构性存款可成为南向通的合资格理财产品”。特定条件具体为“被销售该产品的香港银行评定为“低”风险至“中”风险且保本的不受《证券及期货条例》规管的标准结构性存款。”

21世纪经济报道记者注意到，尽管此项规则已放开一年有余，但目前香港各家银行上架结构性存款的节奏不一。

图/中银香港对结构性存款的示例图

结构性存款孰有优势

问题随之而来。若境外的结构性存款和内地相比，哪方更有优势？21世纪经济报道记者对比了招商银行与招商永隆银行相关产品。

招商永隆银行APP显示，10月15日可认购的一款挂钩美元汇率的产品，期限为2个月。若以美元认购，其最低利率3.5%，潜在利率3.63%，1万美元起投；若以人民币认购，最低利率1.2%；潜在利率1.32%，5万人民币起存。

招商银行并没有严格对应的结存产品。若以招行APP一款挂钩欧元兑美元汇率的产品作为参考，其最低利率为1.00%，最高情形为1.65%，期限为31天，30万人民币起存；另一款挂钩黄金的产品三层收益率分别为1.00%/1.63%/1.83%，期限为63天，1万人民币起存。

跨境理财通框架正在持续优化。今年4月，香港金管局总裁余伟文透露，“跨境理财通3.0”已经在讨论中，包括额度资格、产品范围、销售流程等环节的优化，未来还将探索将其扩展至大湾区以外的可行性。

人民银行广东省分行最新数据显示，截至8月末，大湾区参与“跨境理财通”个人投资者16.71万人，包括港澳投资者5.34万人，内地投资者11.37万人，资金跨境汇划金额1235.50亿元。

大湾区内地九市已报备的34家银行、14家证券公司办理跨境理财通资金汇划业务。8月份的单月数据显示，境内银行办理资金汇划22.4亿元，占比85.1%；境内证券公司办理资金汇划3.91亿元，占比14.9%。