先导智能迎来业绩反转 锂电设备龙头复苏超预期

8月28日晚间，锂电设备全球龙头先导智能发布2025年半年度报告。报告显示，2025年上半年，先导智能营业收入66.10亿元，同比增长14.92%，归属于上市公司股东的净利润7.40亿元，同比增长61.19%。其中，第二季度营业收入35.12亿元，同比大幅增长43.85%，第二季度归属于上市公司股东的净利润3.75亿元，同比大幅增长456.29%。先导智能业绩迎来反转，表现出强劲的增长势头，锂电头部企业复苏超出市场预期。

先导智能第二季度延续第一季度环比持续改善的趋势，营业收入和规模净利润均实现环比增长，经营性现金流净额上半年达到23.53亿元，同比增长231.33%，其中第二季度环比增长72.36%，且已连续三个季度为正，行业复苏加快下游客户验收进度和回款速度，存货和应收账款周转率均得到持续改善。半年度报告显示，公司订单预收款达到130.57亿元，同比增长14.29%，公司在手订单重新恢复增长，显示出强劲的下游需求，为下半年业绩能继续保持增长奠定了基础。

2025 年上半年，新能源汽车市场继续保持高速增长，据市场研究公司 RhoMotion 数据，2025年上半年全球新能源汽车销量达 910 万辆，同比增长 28%。新能源汽车市场的高景气度直接带动动力电池需求快速增长，头部锂电池厂商已陆续启动扩产计划。从具体数据来看，中国汽车动力电池产业创新联盟统计显示，2025 年上半年，国内动力电池累计装车量 299.6GWh，同比增长 47.3%；SNE Research 数据则显示2025年上半年，全球动力电池装车量达504.4GWh，同比增长37.3%，国内外市场均保持强劲增长势头。

先导智能相关人士称：“从中长期发展趋势来看，新能源汽车市场规模的持续扩张将为动力电池需求提供稳定支撑，同时行业内落后产能逐步退出，正推动动力电池行业供需关系向动态平衡方向改善，这一态势有利于具备核心技术优势和成本控制能力的企业提升产能利用率与盈利水平。”

今年初，宁德时代、亿纬锂能、远景动力、瑞浦兰钧等多家头部电池企业相继宣布新的扩产计划。从2月份以来，锂电池产业链的多家企业也纷纷宣布扩建产能，业内人士认为，这反映出了市场对锂电池产品需求持续增长的预期。今年以来，国内锂电池排产整体呈现回暖态势，头部前20家电池厂，预计动力电池与储能电池合计产量同比增长超过60%。锂电池厂商这一波产能扩张的热潮，带动锂电设备行业重新进入增长通道，以先导智能为首的头部厂商最先受益。

先导智能近年持续推进全球化战略成功丰硕，今年上半年公司也交出了一份不错的出海成绩单。上半年海外营收达到11.54亿元，同比增长5.42%，毛利率进一步提升至40.27%。在面对上半年复杂多变的国际环境，公司海外业务仍能继续保持增长。随着下半年国际环境逐步稳定且美联储进入降息周期，国际需求将逐步提升，海外业务增长确定性进一步增强。

全固态电池被认为是电池技术的终极形态，凭借高能量密度、高安全性等核心优势，固态电池已成为新能源汽车、低空飞行器、人形机器人等领域的重点发展方向。随着应用场景不断拓宽，国内外主流电池厂商加速披露固态电池技术研发与产业化进展，其商业化进程的推进将驱动固态电池生产设备迎来全面升级与革新，行业技术迭代速度有望持续加快。先导智能拥有完全自主知识产权的全固态电池整线解决方案服务商，已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节，实现了从整线解决方案到各工段的关键设备覆盖。这场电池技术革命将成为先导智能未来继续保持行业龙头地位实现跨越式发展的机遇。先导智能此前回复投资者，公司已经向欧、美、日、韩等国家和地区及国内的头部电池客户、知名车企和新兴电池客户交付了各工段的固态电池生产设备，相关产品得到客户的高度认可，并陆续获得重复订单。据业内人士透露，先导智能今年上半年全固态电池设备新签订单实现大幅增长，已与多家行业龙头合作推进全固态电池量产。

先导智能一直坚持平台化发展战略，多板块多领域协同发展。非锂电业务收入占比持续提升，未来有望持续贡献业绩，发展出新的增长极。除此之外，公司在固态电池、钙钛矿电池、燃料电池、氢能等多个行业的新技术领域均有布局，同时公司也在积极探索AI、机器人等新兴技术在智能制造中的应用。公司着眼长远，积极布局未来产业，凭借自身强大的研发实力，在相关领域保持领先优势，抢占未来竞争制高点。