宽基拱手让出ETF规模“头把交椅”，黄金ETF居上，背后是什么？

ETF规模“头把交椅”变动。

Choice数据显示，截至7月3日，黄金ETF华安规模达900.98亿元，超越沪深300ETF华泰柏瑞成为全市场规模第一的ETF。去年年末，该产品仅位列全市场第八。

值得注意的是，黄金ETF华安年内规模小幅缩水4.13%，从年末的939.84亿元降至900.98亿元，但份额逆势增长约3%至103.84亿份。业内人士分析指出，国际局势、全球货币政策的不确定性让黄金资产持续具备吸引力，与此同时，多个宽基ETF则普遍面临规模缩水，因而黄金ETF华安的规模排名迅速提升。

权益类ETF这边，沪深300ETF华泰柏瑞以833.24亿元的规模仍居权益ETF首位。去年年末，全市场ETF规模排名前五均为宽基权益ETF，但目前前五名中仅剩沪深300ETF华泰柏瑞一只权益类ETF。

虽然商品类ETF超越权益类ETF成为市场规模第一，但业内人士强调，这只是市场震荡下的阶段性现象，并不代表权益市场反转。一方面，市场资金并未大规模撤离A股，虽然宽基ETF规模缩水压力较大，但部分行业类ETF却迎来规模大增。以科创芯片ETF嘉实为例，该ETF的规模在今年大增44%至572.53亿元，排名从第29位跃升至第9位。

还有业内人士强调，ETF规模排名的变化，仅能反映短期偏好，沪深300、科创50等宽基ETF仍是分享中国股市红利的重要工具，未来若估值压制减弱，资金有望重新回流宽基。

全市场规模最大ETF易主

Choice数据显示，截至7月3日，黄金ETF华安规模达900.98亿元，超越沪深300ETF华泰柏瑞成为全市场规模排名第一的ETF。去年年末，黄金ETF华安是全市场规模排名第八的ETF。

但值得注意的是，黄金ETF华安的规模在今年却出现了小幅缩水。黄金ETF华安在去年年末的规模为939.84亿元，而今年的最新规模为900.98亿元，缩水幅度约为4.13%。但从份额增长情况来看，截至7月3日，黄金ETF华安的份额为103.84亿份，与去年年末的100.89亿份相比小幅增长约3%。

业内人士分析指出，虽然黄金市场震荡，但许多投资者认为国际局势、全球货币政策仍存在较多不确定性，因而黄金仍存在投资机会。此外，许多资金配置黄金并非是为了短期炒作，而是为了满足组合资产配置需求，以黄金资产来和权益类资产做对冲。前述因素影响下，许多资金仍对黄金类资产维持申购，因而黄金ETF华安实现份额增长。

此外，虽然黄金ETF华安规模下降，但由于宽基权益ETF普遍面临规模缩水，该ETF的规模排名反而提升。

再看沪深300ETF华泰柏瑞这边，虽然规模被商品ETF超越，但在权益类ETF中，该产品仍稳坐“第一把交椅”。截至7月3日，沪深300ETF华泰柏瑞的规模仍达833.24亿元，在全市场权益类ETF中排名第一。权益ETF中规模排名第二的产品为科创50ETF华夏，该产品最新规模为649.48亿元，与沪深300ETF华泰柏瑞的规模差距达180亿。

值得注意的是，今年以来，权益类宽基ETF规模普遍面临规模缩水的压力。去年年末，全市场规模排名前五的ETF均为权益类ETF，分别为沪深300ETF华泰柏瑞、沪深300ETF易方达、沪深300ETF华夏、沪深300ETF嘉实、上证50ETF华夏，规模分别为4222.57亿元、3002.20亿元、2286.56亿元、1971.23亿元、1759.22亿元。但截至7月3日，全市场规模排名前五的ETF中，仅剩一只权益ETF，即沪深300ETF华泰柏瑞。

权益ETF仍具中长期配置价值

虽然商品类ETF登顶全市场第一，但业内人士认为，这只是市场波动带来的阶段性现象，并不意味着权益市场反转，也不代表权益ETF投资价值减弱。

首先，资金并没有集体撤离A股市场，宽基ETF规模虽然缩水，但多只行业类ETF的规模提升。业内人士分析称，今年市场结构性特征十分突出，AI产业链行情表现好，因而部分资金从传统宽基ETF流出，转而布局细分行业主题类ETF。

比如科创芯片ETF嘉实截至7月3日的最新规模达572.53亿元，与去年年末的396.57亿元相比大幅增长44%，该产品规模在全市场ETF的最新排名为第9，与去年年末的第29名相比大幅提升。

此外，宽基ETF规模虽短期缩水，但中长期配置的需求依然存在。ETF规模排名反映的是短期市场偏好，并不体现产品未来投资价值。中长期来看，沪深300、科创50等宽基指数仍是投资者分享中国产业发展红利的优质工具。未来随着宽基ETF的估值压制减弱，可能有更多资金将重新重点配置宽基ETF。