建筑材料行业周报:需求疲软未见好转关注政策端催化和原材料价格

来源:当代财经网时间:2022-05-16 13:32:00
建筑材料行业周报:需求疲软未见好转关注政策端催化和原材料价格

上涨2.11%,上证综指上涨2.67%,超额收益为-0.56%。本周建材板块(SW)资金净流入-9.85亿元。其中,水泥(SW)上涨1.46%,玻璃制造(SW)上涨7.57%,玻璃纤维制造(SW)上涨3.35%,装饰建材(SW)上涨1.04%。

房地产需求低位运行,基建投资有走强迹象,但难以弥补房地产的下滑。再加上近期疫情,下游需求疲软的局面仍未改善。建材目前关注三大方向:1)政策催化:房地产快速下滑需要政策做后盾,稳增长也需要持续努力。政策持续宽松是大概率事件,对建材市场有催化作用,但短期容易震荡;2)需求:由于房地产下滑的惯性,目前建材需求主要依赖基建的稳定增长。如果基建投资继续增加,水泥板块修复预期不大;3)原材料价格:消费建材龙头在收入端韧性强,可以逆势增长。但由于原材料价格上涨,成本端压力空前,利润率同比大幅下降。如果上游大宗原材料价格调整,消费建材利润恢复弹性大。重点关注受原材料价格影响较大的蒙娜丽莎、智特新材、魏星新材、建朗五金、东方雨虹等龙头产品。在三个方向的落地概率中,短期内政策催化最现实,其次是原材料价格。

1.水泥近期市场变化:本周全国水泥市场价格环比下降0.8%。价格下跌区域主要集中在天津、黑龙江、安徽、广东、广西、贵州,幅度在10-50元/吨;涨价地区为江西、湖南、重庆,幅度在40-50元/吨。5月上旬,由于疫情防控持续,部分地区降雨天气加剧,下游需求较上月明显减弱,不同地区企业出货率下降10%-20%。本周水泥入库率67.2%,环比上涨0.9%,开工负荷率54.8%,环比下降1.3%。开工和库存都不乐观。

2.玻璃近期市场变化:本周国内浮法玻璃均价2038.65元/吨,较前一周均价下跌9.19元/吨,跌幅0.45%。本周国内浮法玻璃市场涨跌互现,区域市场分化,整体运行偏弱。在北方地区高库存水平下,五一后价格逐渐下降。节后前期南方地区出货较好,局部价格上涨。全国13个省份样本企业原片库存6253万箱,周环比+31万箱,同比+4712万箱。目前大部分区域加工厂订单反馈一般,供需矛盾依然存在,库存已升至历史同期第二高位置,压力较大。

3.玻璃纤维近期市场变化:本周2400tex缠绕直纱主流在5900-6200元/吨,环比下降1.7%,同比下降0.6%。电子纱市场价格触底反弹。近期报价上调100-200元/吨,主流成交价格在8700-9100元/吨之间,环比上涨2.4%,同比下跌47.2%。截至4月底,玻纤企业库存33.7万吨,比3月增加4.6万吨,同比增加16.3万吨,库存压力不断上升。

4.消费建材近期市场变化:消费建材上游原材料中,铝价近期有所回调,受益智特新材、建朗五金。沥青、乳液、天然气等。都还在高位运行,防水、瓷砖、涂料等板材成本压力不减。

风险:政策宽松小于预期风险,原材料价格继续快速上涨。

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